Auswirkungen auf die Inflation
Präsident Donald Trumps Plan, Importe mit umfassenden Reziprozitätszöllen zu belegen, könnte die Inflation in den USA nahezu verdoppeln. Eine Studie warnt davor, dass dies die jüngste Preissteigerung weiter verstärken würde.
“Meiner Meinung nach wäre das ein echter Schock für die US-Wirtschaft”, sagte Gary Hufbauer, Ökonom und Senior Fellow am Peterson Institute for International Economics. “Das wäre eine deutliche Inflationserhöhung.”
Das schlimmste Szenario könnte jedoch abgemildert werden. Die Trump-Regierung hat eingeräumt, dass die Zölle auch als Druckmittel dienen, um andere Länder zu niedrigeren Importabgaben auf US-Waren zu bewegen. Ein Regierungsvertreter erklärte, dass Länder mit den größten Handelsdefiziten mit den USA zuerst überprüft werden.
US-Händler und Hersteller würden voraussichtlich einen Teil der Zölle auffangen, anstatt sie vollständig an die Verbraucher weiterzugeben. Trotzdem könnten selbst teilweise umgesetzte Zölle die Verbraucherpreise erheblich steigern. Dies gilt insbesondere, wenn sie mit anderen bereits verhängten Importabgaben kombiniert werden.
“US-Reziprozitätszölle werden eine große Sache sein”, schrieb Capital Economics in einer Kundenmitteilung.
Was sind Reziprozitätszölle?
Laut Trumps Plan sollen Importgüter mit Abgaben belegt werden, die den Tarifen und Mehrwertsteuern (die wie Umsatzsteuern funktionieren) der Handelspartner entsprechen. Mehrwertsteuern (VAT) sind oft höher als Zölle.
“Was ein anderes Land berechnet, berechnen wir ihnen auch”, sagte Trump auf einer Pressekonferenz.
Das Einrechnen der VAT in US-Zölle wäre ungewöhnlich, da diese Steuern normalerweise als nicht diskriminierend gelten. Sie betreffen sowohl importierte als auch inländische Waren gleichermaßen.
Die USA erheben keine VAT, sondern nur bundesstaatliche Umsatzsteuern, die jedoch nicht von Importeuren gezahlt werden. Reziprozitätszölle würden auch Subventionen für inländische Industrien in anderen Ländern ausgleichen. Laut einer Regierungsmemo ist unklar, wie diese Kosten in US-Zöllen reflektiert würden.
Das Trump-Memorandum beauftragt US-Handelsbeamte, “den Schaden für die USA durch nicht-reziproke Handelsabkommen zu untersuchen” und innerhalb von sechs Monaten einen Bericht mit empfohlenen Gegenmaßnahmen vorzulegen.
Welche Länder erheben Zölle auf US-Waren?
Die EU erhebt zum Beispiel 10 % Zoll auf importierte Autos, während die USA nur 2,5 % auf Autoimporte verlangen. Indien erhebt 100 % Zoll auf US-Motorräder, während die USA lediglich 2,4 % auf indische Motorräder ansetzen. Die US-Importgebühr für Ethanol beträgt 2,5 %, während Brasilien 18 % auf US-Ethanol erhebt.
Das US-Handelsdefizit für Waren lag im letzten Jahr bei über 1 Billion US-Dollar. Die durchschnittliche, handelsgewichtete Zollgebühr der 15 größten US-Handelspartner beträgt 6,7 %, während die USA im Schnitt 2,6 % erheben.
Nach Einbeziehung der VATs würden US-Importe effektiv mit 29 % Zoll aus Indien, 28 % aus Brasilien, 25 % aus der EU, 23 % aus Mexiko und 19 % aus Kanada belegt werden, so der Ökonom Paul Ashworth.
Wie beeinflussen Zölle die Inflation?
Ashworth schätzt, dass der durchschnittliche US-Importzoll von unter 3 % auf etwa 20 % steigen würde. Dies könnte die Inflation um 2 Prozentpunkte erhöhen. Im Dezember lag die Gesamtinflation bei 2,6 %.
Laut Deutsche-Bank-Ökonom Justin Weidner würden US-Unternehmen durchschnittlich die Hälfte der Zölle an die Verbraucher weitergeben. Das würde die Inflation um 1 % erhöhen und die jährliche Preissteigerungsrate auf 3,6 % bringen.
Sinkt die Inflation wirklich?
Die Inflation ist von einem 40-Jahres-Hoch von 7,2 % Mitte 2022 gesunken, aber weiterhin erhöht. Die Federal Reserve hat daher Zinssenkungen pausiert. Ein Anstieg der Inflation durch Zölle könnte die Fed dazu bewegen, die Zinssätze länger hochzuhalten.
Reziprozitätszölle würden US-Unternehmen vor Herausforderungen stellen. Bisher konnten Firmen oft durch Importverlagerung in andere asiatische Länder hohe Zölle umgehen. Doch mit flächendeckenden Zöllen wäre das schwieriger.
Ein weiteres Problem wäre die Komplexität der Berechnung von Zöllen auf 5.000 verschiedene Produkte aus fast 200 Handelspartnerländern. “Das wäre extrem kompliziert”, sagte Hufbauer.
Reziprozitätszölle wären die neuesten in einer Reihe von Importabgaben, die Trump in seinen ersten Wochen im Amt eingeführt hat. Dazu gehören 10 % Zölle auf China sowie 25 % auf Stahl- und Aluminiumimporte. Er kündigte 25 % Zölle auf alle Importe aus Kanada und Mexiko an, verschob sie aber bis März.
Falls all diese Maßnahmen umgesetzt werden, würden sie die Inflation um mehr als einen Prozentpunkt erhöhen. Viele Ökonomen glauben, dass die Inflation danach wieder sinkt. Doch wenn höhere Preise Erwartungen verändern, könnte sich die Inflation verfestigen.
Ashworth glaubt jedoch nicht, dass Zölle das US-Wirtschaftswachstum bremsen. Seiner Meinung nach würden sie durch Trumps Steuerkürzungen ausgeglichen.
